Theses metadata

“Data exchange” service offers individual users metadata transfer in several different formats. Citation formats are offered for transfers in texts as for the transfer into internet pages. Citation formats include permanent links that guarantee access to cited sources. For use are commonly structured metadata schemes : Dublin Core xml and ETUB-MS xml, local adaptation of international ETD-MS scheme intended for use in academic documents.

Export

Creator:	Cerović, Julija, 1982- (aut, code: 00293 - E-CRIS.CG)
Title:	Ekonometrijsko modeliranje rizika na osnovu teorije ekstremnih vrijednosti uz višedimenzionalno uopštenje: primjena na Crnu Goru"
Copyright date:	2014
Trajni link:	https://phaidra.cis.ac.me/detail_object/o:807?tab=0#mda
Pregled teze:
Download link:
Select license:	Autorstvo-Nekomercijalno-Deliti pod istim uslovima 3.0 Srbija (CC BY-NC-SA 3.0)

Academic metadata

Theses Type:	Phd. theses
Academic Expertise :	Društveno-humanističke nauke
Academic Title:	doktor nauka - ekonomske nauke
University:	Univerzitet Crne Gore
Faculty:	Ekonomski fakultet
Group:	Studijski program Ekonomija

Other Theses Metadata

Publisher:	[J. Cerović]
Format:	PDF/A (221 pages)
description:	Ekonomija
description:	Datum odbrane: 15.06.2015.
Other responsibilities:	Karadžić, Vesna, 1958- (mentor)
Other responsibilities:	Kašćelan, Vladimir, 1965- (član komisije)
Other responsibilities:	Backović, Backović (član komisije)
Abstract:	Koncept vrijednosti pri riziku (Value at risk - VaR) je mjera koja se sve više koristi za ocjenu stepena izloženosti riziku učesnika na finansijskim tržištima. Cilj ovog koncepta, koji je počeo da preovladava u svijetu upravljanja rizikom od 1994. godine, je ocjena maksimalnog gubitka finansijske pozicije u određenom vremenskom periodu za datu vjerovatnoću. Razvijen je veliki broj metoda koji kvantifikuju rizik Ovom doktorskom disertacijom nastoje se prikazati najnoviji metodi za kvantifikovanje tržišnog rizika u teorijskom i praktičnom smislu. Prikazuju se, prije svega, različiti metodi za računanje vrijednosti pri riziku, kao i statističke teorije koje su u osnovi ovih metoda. Naročito se analizira teorija ekstremnih vrijednosti, koja je razvijena u statističkoj literaturi za proučavanje rijetkih (ekstremnih) događaja i njena primjena u VaR-u. U radu su prikazane ocjene parametara vrijednosti pri riziku koje se zasnivaju na specifičnosti finansijskih vremenskih serija. To su ekonometrijska ocjena, kvantilna (istorijska) ocjena i ocjena na osnovu teorije ekstremnih vrijednosti. Ekonometrijska ocjena se izvodi iz GARCH modela, koji se koriste da bi se opisala vremenski promjenljiva uslovna varijansa prinosa. Ocjena po teoriji ekstremnih vrijednosti se zasniva na modeliranju repa empirijske raspodjele. Dalje, razvija se multivarijantni pristup ekstremnih vrijednosti u određivanju vrijednosti pri riziku (VaR) i očekivanog gubitka (ES - Expected Shortfall). Ovaj pristup primjenjuje ključne rezultate univarijantne teorije ekstremnih vrijednosti odvojeno na niz ortogonalnih slučajnih promjenljivih, pod uslovom da su nezavisne i identično raspodijeljene. Istraživanje u okviru ove disertacije je motivisano željom da se riziku u Crnoj Gori posveti potrebna pažnja, i da se ozbiljnije pristupi njegovom kvantifikovanju, kao i samom upravljanju rizikom. Zaista, ukoliko procjena rizika nema dobru statističku podlogu, ocjena vrijednosti različitih tipova rizika je ozbiljno narušena i ne počiva na zdravoj osnovi, što otežava donošenje odluka finansijskom menadžmentu. Stoga je neophodno koristiti iskustva razvijenih svjetskih finansijskih institucija koje studiozno pristupaju upravljanju rizikom, kao i najnovijih teorijskih znanja, čime će se doprinijeti razvoju nauke iz oblasti finansijske ekonometrije i korporativnog upravljanja u zemlji i širem regionu.
Abstract:	The concept of value at risk (Valaue at Risk - VaR) is a measure that is increasingly used for assessing the level of exposure of Financial markets’ participants. The aim of this concept, which has begun to prevail in the world of risk management since 1994, is estimation of the maximum loss of financial position at a given time for a given probability. Many methods have been developed to quantify risk. This dissertation seeks to show the most recent approaches for quantifying market risk in theoretical and practical terms. First of all, different methods are presented for calculating the value at risk, as well as statistical theory underlying these methods. In particular, we analyze the extreme value theory, which was developed in the statistical literature for the study of rare (extreme) events, and its application to VaR. This paper presents the evaluation of value at risk that is based on the features of financial time series. These are the econometric estimation, quantile (historical) estimation and estimation based on extreme value theory . The econometric estimation is derived from a GARCH model, which is used to describe the time-variable conditional variance of returns. The estimate regarding extreme value theory is based on modeling the tail of the empirical distribution. Next, a multivariate extreme value approach is developed in determining value at risk (VaR) and expected loss (ES - Expected shortfall). This approach applies the key results of the univariate extreme value theory separately in a series of orthogonal random variables, provided that they are independent and identically distributed. The research of this dissertation is motivated by the desire that necessary attention is given to risks in Montenegro, and to approach quantifying and managing risk more seriously. Indeed, if the risk assessment has no good statistical basis, assessing the value of different types of risks is seriously compromised and doesn’t rely on a sound basis, which complicates decision making to financial management. Therefore, it is necessary to use the experience of the developed world's financial institutions which have studious approach to risk management, as well as the latest theoretical knowledge, thus contributing to the development of science in the field of financial econometrics and corporate management in the country and the wider region.
Authors Key words:	Teorija ekstremnih vrijednosti, tržišni rizik, parametar vrijednosti pri riziku, očekivani gubitak, finansijske vremenske serije, volatilnost, teški repovi, Bazelski standardi, RiskMetrics, GARCH model, metod blok maksimuma i vrhova iznad datog praga, uopštena Pareto raspodjela, ekstremni indeks, ortogonalizacija, ARMA-GARCH.
Authors Key words:	Extreme value theory, market risk, Value at risk (VaR), expected shortfall, financial time series, volatility, fat tails, Basel accords, RiskMetrics, GARCH model, method of block maxima and peak over threshold, generalized Pareto distribution, extreme index, ortogonalization, ARMA- GARCH
Classification:	005.334:336.76(043.3)
Language:	Serbian
Identifier:	514060513
Type:	Tekst.

Abstract:

Koncept vrijednosti pri riziku (Value at risk - VaR) je mjera koja se sve više koristi za ocjenu stepena izloženosti riziku učesnika na finansijskim tržištima. Cilj ovog koncepta, koji je počeo da preovladava u svijetu upravljanja rizikom od 1994. godine, je ocjena maksimalnog gubitka finansijske pozicije u određenom vremenskom periodu za datu vjerovatnoću. Razvijen je veliki broj metoda koji kvantifikuju rizik Ovom doktorskom disertacijom nastoje se prikazati najnoviji metodi za kvantifikovanje tržišnog rizika u teorijskom i praktičnom smislu. Prikazuju se, prije svega, različiti metodi za računanje vrijednosti pri riziku, kao i statističke teorije koje su u osnovi ovih metoda. Naročito se analizira teorija ekstremnih vrijednosti, koja je razvijena u statističkoj literaturi za proučavanje rijetkih (ekstremnih) događaja i njena primjena u VaR-u. U radu su prikazane ocjene parametara vrijednosti pri riziku koje se zasnivaju na specifičnosti finansijskih vremenskih serija. To su ekonometrijska ocjena, kvantilna (istorijska) ocjena i ocjena na osnovu teorije ekstremnih vrijednosti. Ekonometrijska ocjena se izvodi iz GARCH modela, koji se koriste da bi se opisala vremenski promjenljiva uslovna varijansa prinosa. Ocjena po teoriji ekstremnih vrijednosti se zasniva na modeliranju repa empirijske raspodjele. Dalje, razvija se multivarijantni pristup ekstremnih vrijednosti u određivanju vrijednosti pri riziku (VaR) i očekivanog gubitka (ES - Expected Shortfall). Ovaj pristup primjenjuje ključne rezultate univarijantne teorije ekstremnih vrijednosti odvojeno na niz ortogonalnih slučajnih promjenljivih, pod uslovom da su nezavisne i identično raspodijeljene. Istraživanje u okviru ove disertacije je motivisano željom da se riziku u Crnoj Gori posveti potrebna pažnja, i da se ozbiljnije pristupi njegovom kvantifikovanju, kao i samom upravljanju rizikom. Zaista, ukoliko procjena rizika nema dobru statističku podlogu, ocjena vrijednosti različitih tipova rizika je ozbiljno narušena i ne počiva na zdravoj osnovi, što otežava donošenje odluka finansijskom menadžmentu. Stoga je neophodno koristiti iskustva razvijenih svjetskih finansijskih institucija koje studiozno pristupaju upravljanju rizikom, kao i najnovijih teorijskih znanja, čime će se doprinijeti razvoju nauke iz oblasti finansijske ekonometrije i korporativnog upravljanja u zemlji i širem regionu.